| 【徐向春：40cr合金管市場走強時機尚未成熟】 |
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發(fā)布者：管理員 發(fā)布時間：2014/7/1 閱讀：4179次 【字體：大 中 小】 |
【徐向春：40cr合金管市場走強時機尚未成熟】
經(jīng)歷了一個多月的下跌后，7月份國內(nèi)40cr合金管市場呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的運行態(tài)勢，建筑40cr合金管和熱軋卷等部分品種出現(xiàn)了較大力度的反彈。與6月底相比，建筑40cr合金管上漲90—160元，厚規(guī)格熱軋卷上漲250—300元，中板上漲120元；但是冷軋板、鍍鋅板表現(xiàn)不如人意，分別下跌60元、220元。7月的行情是探明底部回升還是短暫反彈，市場分歧較大。
近期市場轉(zhuǎn)暖，主要是內(nèi)需旺盛，庫存下降，市場心態(tài)趨穩(wěn)以及40cr合金管廠家控制發(fā)貨等因素所致。但是影響市場的主要因素并沒有明顯改觀，市場缺乏進一步上漲的動力。
在研判國內(nèi)40cr合金管市場形勢時，首先應(yīng)當(dāng)肯定國內(nèi)40cr合金管消費旺盛是國內(nèi)市場運行的基礎(chǔ)性因素，然而，由于40cr合金管產(chǎn)量增速高于40cr合金管消費增速5—8個百分點，過剩的40cr合金管必須通過出口到國際市場來消化，因此出口形勢變化是影響國內(nèi)市場價格漲跌的主要因素。重點關(guān)注國際市場及出口形勢變化，才能更準(zhǔn)確地把握國內(nèi)市場脈搏。
目前國際市場仍然處于調(diào)整期。北美市場依舊疲軟，薄板市場價格連續(xù)3月下滑，長材市場基本穩(wěn)定。美國現(xiàn)貨市場熱軋板卷售價為510美元/短噸，由于大大低于歐盟市場，一些美國40cr合金管廠家已開始對歐洲和中東出口薄板。歐洲市場在高庫存和夏休需求疲軟的壓力下，短期不容樂觀，扁平材和長材市場繼續(xù)疲軟。
國際市場價格回落壓低中國40cr合金管出口價格，目前40cr合金管出口價格比6月份下滑了30—50美元，預(yù)計這一趨勢至少延續(xù)到9月份。
受上半年出臺的一系列控制40cr合金管出口政策影響，下半年40cr合金管出口數(shù)量不可避免地出現(xiàn)回落。下半年出口終究竟會下降多少，這里不妨做一粗略測算。
由于國際市場需求旺盛，許多內(nèi)貿(mào)企業(yè)看到出口利潤豐厚而紛紛涉足國際貿(mào)易。據(jù)統(tǒng)計，從事40cr合金管出口貿(mào)易的企業(yè)超過萬家。中鋼協(xié)2007年第三次新聞稿的一組數(shù)據(jù)表明，今年上半年出口40cr合金管3379.05萬噸中，貿(mào)易商在國內(nèi)市場采購的轉(zhuǎn)手出口1691.75萬噸、占出口總量的50.07%。
取消出口退稅和加征出口關(guān)稅使40cr合金管出口成本增加500-600元，貿(mào)易商的出口業(yè)務(wù)將變得無利可圖，加之即將推出的出口資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的限制，40cr合金管出口門檻抬高，將首先體現(xiàn)在貿(mào)易商出口業(yè)務(wù)大幅萎縮，因此貿(mào)易商出口數(shù)量下降一半是有可能的，即比上半年出口減少約850萬噸。如果再考慮到40cr合金管廠家出口數(shù)量也有所減少的話，下半年可能出口減少1000萬噸。如果折算成資源增長速度的話，出口減少將使下半年資源增速度達到13—15%，比上半年增速高4個百分點。市場壓力明顯大于上半年。
如何化解“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”帶來的壓力？辦法有兩個，或者40cr合金管廠家控制產(chǎn)量減少市場投放量，或者轉(zhuǎn)化為庫存。雖說這一數(shù)量不至于引起市場大跌，但是至少意味著下半年市場也不具備走強的條件。如果市場即不盲目悲觀，又不盲目樂觀，市場就不會大起大落，實現(xiàn)軟著陸還是可能的。
然而，近期價格上漲勢頭強勁，對40cr合金管出口帶來隱患。限制出口政策使40cr合金管出口成本增加500—600元，按常理來講，如果保持出口不出現(xiàn)大的滑坡，市場的調(diào)整應(yīng)當(dāng)是出口價格上漲或國內(nèi)價格下跌。7月份的市場情況卻是國際市場價格下滑(同時意味著出口價格下滑)，國內(nèi)價格上漲，差價不增反降，這一逆反現(xiàn)象將導(dǎo)致未來一段時期出口下降。
總之，40cr合金管出口數(shù)量減少和出口價格回落將對國內(nèi)市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，壓制國內(nèi)價格反彈。盡管7月中旬以來的價格出現(xiàn)反彈，這種反彈是暫時的，再次回落的概率較大。
最近一段時期40cr合金管電子交易市場的熱卷遠(yuǎn)期合約價格大起大落，引起市場關(guān)注。5月下旬以來，熱卷價格大幅下跌，當(dāng)?shù)?500元時，我們綜合分析中短期市場因素后認(rèn)為是恐慌性下跌，并多次指出3500元以下，繼續(xù)做空風(fēng)險很大。
7月上旬以來，熱卷價格迅速反彈，不足一個月時間，最高價格達到3886元，上漲450元。我們認(rèn)為目前價格有上漲過度之嫌，反彈大大超出了合理價格區(qū)間。在下半年熱軋卷產(chǎn)能釋放壓力依然相當(dāng)沉重、出口價格下滑的市場環(huán)境下，如果國內(nèi)價格上漲至3800元以上，無疑將使熱卷出口雪上加霜而失去市場調(diào)節(jié)閥的作用。2005年的前車之鑒告訴我們，一旦國內(nèi)外市場價差縮小，出口受阻，國內(nèi)資源壓力沉重時，價格逆轉(zhuǎn)的可能性將大大升高。相信市場參與各方均不愿看到這一情況的發(fā)生。可以比較肯定地說，3800元以上價位屬高風(fēng)險區(qū)，繼續(xù)做多既缺乏人氣又缺乏市場基礎(chǔ)，是難以持久的。
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